美国农业部出口发卖演讲显示，截至9月18日当周，2025/26年度美国小麦出口发卖数量为539，800吨，较上周增加43%，较四周均值增加37%。该数据位于市场预期范畴的上端。2025/26年度迄今发卖总量1364万吨，同比添加23。68%，创下2013/14年度以来的同期最高。美国农业部估计全年出口添加9%。

　　从出口报价来看，法国小麦的FOB报价为228美元/吨，比一周前下跌4美元；阿根廷上河小麦为223美元/吨，下跌3美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为230美元/吨，上涨1美元；美国硬红冬小麦报价为236美元/吨，上涨1美元。

　　瞻望下周，市场关心9月底发布的美国季度库存及美国小麦产量演讲。阐发师平均估计9月1日美国小麦库存为20。43亿蒲，较客岁同期略高，显示供给压力仍存。美国小麦总产量预估为19。25亿蒲，较上月小幅下调，但仍接近客岁产量程度。全体而言，这两份演讲难有严沉不测，市场反映可能无限。

　　莫斯科征询机构IKAR本周将2025/26年度俄罗斯小麦产量预测上调50万吨至8750万吨，由于乌拉尔和西西伯利亚地域的供应前景改善。IKAR还将2025/26年度俄罗斯小麦出口预测调高到4410万吨，高于之前预期的4400万吨。继7月份下调产量预估后，IKAR曾经持续四次上调俄罗斯小麦产量预估，最后的预测值为8200万吨。

　　外媒9月28日动静：截至2025年9月26日当周，全球小麦市场价钱大多下跌，由于次要出口国俄罗斯和的小麦产量前景上调。不外美国小麦出口发卖表示优良，部门了小麦价钱的跌幅。

　　一项查询拜访显示，阐发师们估计2025/26年度小麦产量达到3530万吨，高于上年的3410万吨，也高于五年均值3380万吨，但仍低于2022/23年度的汗青记载4050万吨。农业资本经济科学局（ABARES）本月早些时候预测本年澳麦产量为3380万吨，来由是冬季天气前提改善，提振做物产量前景。国际谷物理事会上周估计小麦产量为3380万吨，高于此前预测的3050万吨，但仍略低于上年的3410万吨。美国农业部估计小麦产量为3450万吨。

　　正在南美，巴西买入多船阿根廷小麦，但此举同时压低了本国价钱，或冲击国内出产者。方面，最新查询拜访显示新季小麦产量无望达到3530万吨，为汗青第三高，添加了国际供应预期。

　　从基金动历来看，美国商品期货买卖委员会（CFTC）数据显示，截至9月23日当周，投契基金正在小麦期货净卖出跨越1。2万手，净空单扩至近9。8万手，创近几个月高位。正在KCBT市场，基金空头虽有小幅回补，但全体仍维持逾5万手净空单；基金还添加正在MGE小麦期市的净空单，表白目前投契资金仍然遍及看空小麦价钱前景，短期缺乏转向迹象。

　　焦点提醒：外媒9月28日动静：截至2025年9月26日当周，全球小麦市场价钱大多下跌，由于次要出口国俄罗斯和的小麦产量前景上调。不外美国小麦出口发卖表示优良，部门了小麦价钱的跌幅。

　　周五征询机构SovEcon将俄罗斯2025/26年度小麦出口预测下调至4340万吨，较之前预期调低了30万吨或0。7%。本年度头三个月（2025年7月至9月），俄罗斯小麦出口量为1100万吨，较客岁同期削减了29%，为2022/23年度以来的同期最低程度。

　　全球次要小麦出口国的供应充脚，成为小麦的环节要素。正在头号出口国俄罗斯，征询机构IKAR取SovEcon上调俄麦产量预估。可是本年度迄今俄麦出口表示相对低迷，79月累计出口量仅1100万吨，创四年来最差开局。SovEcon周五将俄罗斯小麦出口预估下调30万吨至4340万吨，低于方针。正在，阐发师们平均预期本年澳麦产量为3530万吨，为汗青第三高点，高于上年的3410万吨，也高于机构ABARES本月初预测的3380万吨。欧盟委员会亦将2025/26年度软麦产量预测调高450万吨至1。326亿吨，并提超出跨越口预期至3100万吨，对全球市场形成压力。

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　　欧盟委员会周四预测2025/26年度欧盟软小麦产量达到1。326亿吨，较上月预测的1。281亿吨调高450万吨，同比增加18。7%，创下10年产量新高。做为对比，美国农业部正在9月份供需演讲中将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高到1。4010亿吨。

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　　美国农业部做物进展周报显示，截至9月21日，美国冬小麦播种进度为20%，上周11%，客岁同期23%，五年均值23%。阐发师预期播种进度为22%。初次发布的冬小麦出苗率为4%，和客岁以及汗青均值持平。美国春小麦收割临近尾声，迄今完成96%，五年均值96%。阐发师预期收成进度为97%。干旱监测演讲显示，截至9月23日，冬小麦处于干旱区的比例为45%，上周44%，客岁同期50%。

　　美国农业部将于9月30日发布美国谷物季度库存演讲。阐发师平均估计9月1日小麦库存为20。43亿蒲，同比添加2。6%，为2020年以来同期最高。预测范畴从19。54亿蒲到21。35亿蒲。美国农业部还将正在统一天发布小谷物产量演讲。阐发师平均估计美国小麦产量为19。25亿蒲，取美国农业部预测分歧，略低于2024年。

　　周五(9月26日)，期货买卖所（CBOT）12月软红冬小麦期约报收5。1975美元/蒲，比一周前下跌0。53%。堪萨斯城期货买卖所（KCBT）12月硬红冬小麦期货报5。055美元/蒲，下跌0。34%。明尼阿波利斯谷物买卖所（MGEX）12月硬红春小麦期货报5。6775美元/蒲，上涨0。04%。泛欧买卖所12月小麦价钱为189。50欧元/吨，下跌0。7%。阿根廷上河小麦报价为223美元/吨，下跌1。8%。周五，美元指数报收97。824点，比一周前上涨0。57%。

　　从出口投标来看，阿尔及利亚正在国际投标中采购60到70万吨小麦，次要来自黑海取波罗的海地域。约旦、韩国及孟加拉亦有零散采购，美国小麦正在部门订单中获青睐，但总体出口合作照旧激烈。